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化纤龙头2019年掀产能竞赛潮 业内预计PX价格或将承压

来源:国联资源网-行业资讯    发布时间:2020-01-21

随着国内化纤行业的不断扩张,目前,我过化纤产量已超5000万吨,其中,涤纶占大头,产量超4000万吨,占化纤产量比例超80%。

中国聚酯涤纶行业加快结构调整和转型升级步伐,差别化、功能化工艺技术水平不断提高,产品更加符合下游的实际需求,并继续保持世界领先地位。聚酯聚合产能40万吨/年及以上规模的企业34家,涤纶长丝行业前六家产能集中度达到52.0%,比“十三五”初期提高了7.8个百分点。

在化纤行业急速发展的现在,A股相关龙头上市公司也出现逐年增长的态势。统计数据显示,目前,有10家化纤行业上市公司披露2019年年报预报,其中,有9家公司预计2019年盈利,仅有南京化纤一家公司预计亏损。

化纤行业九公司预喜

在10家披露2019年年报预报的上市公司中,预计恒力石化、恒逸石化、桐昆股份、东方盛虹、协鑫能科、华西股份、光威复材、皖维高新、恒天海龙等9家公司盈利。

其中,恒力石化预计2019年归属于上市公司股东的净利润为109亿元,同比增长228.06%。公司对于业绩预增解释称,公司独资建设的恒力2000万吨/年炼化一体化项目于2019年5月份在业内率先达成项目全面投产和正式商业运营。

此外,恒逸石化预计2019年归属于上市公司股东的净利润盈利区间为28亿元至31亿元,同比增长42.71%至58%。公司表示,公司“一带一路”重点项目――文莱PMB石油化工项目于2019年11月份实现全面投产,并顺利产出合格汽油、柴油、航空煤油、PX(对二甲苯)、苯等产品,项目正式进入商业运营,逐步为上市公司贡献效益。

化纤“龙头”产能竞赛

2019年是大炼化爆发元年,产业链自上而下产能集中度提升,龙头企业继续发展规模。2019年,恒力石化、恒逸石化、桐昆股份、东方盛虹等6家公司合计新增纺丝产能约225万吨,占新增产能总量的85%,化纤行业产能集中度在提升。

2019年,我国PX的产能大幅增加1190万吨,达到2503万吨,这使我国PX的进口依存度降至50%左右。这些新增的PX产能中,包括恒力炼化一体化项目一期投产450万吨、彭州石化投产10万吨、辽阳石化扩能20万吨、中化弘润投产60万吨、海南炼化二期项目投产100万吨、恒逸石化一期投产150万吨、浙石化一期投产400万吨。在PTA(精对苯二甲酸)环节,2019年我国新增产能320万吨,PTA总产能已经增至4898万吨。在乙二醇方面,2019年我国新增产能为35万吨,乙二醇总产能突破1000万吨。”庞春艳如是说。

在2019年恒力石化、恒逸石化等化纤巨头皆有大规模扩张产能的行为。

其中,恒力石化主导的恒力2000万吨/年炼化一体化项目于2019年5月份全面投产并运营。

除了恒力石化外,恒逸石化也在不断扩大产能。公司自2017年开始聚酯产能逐步扩张,目前参控股产能725万吨,权益产能超600万吨,目前仍在建海宁100万吨及嘉兴逸鹏三期25万吨长丝产能。

对于在产业链延伸方面的布局,目前桐昆是一方面向“油头”延伸,通过参股浙石化,能够获得相对稳定的PX供应;另一方面向“煤头”延伸,已经在安徽新建煤制乙二醇项目。此外,桐昆目前还在江苏南通和广西钦州布局新项目。

金融助力行业扩张

化纤“龙头”的产能扩张离不开金融机构的支持。2019年可谓是聚酯行业新一轮产能竞争的开始。在竞争的赛道上,属于‘龙头赛跑’,大型龙头企业在引领产业投资和上新项目,这是聚酯市场2019年呈现出的一大鲜明竞争特点。

随着布局一体化不断深化和完善,龙头企业抗整个产品链经营风险和抗周期的能力比几年前显著增强。未来,金融机构将继续通过研究挖掘各上市企业的优势与价值,把企业准确地、前瞻地介绍给资本市场。

不过,在各大化纤“龙头”开展产能竞赛的同时,规模过大的隐忧也出现端倪。

随着恒力石化等新PTA项目陆续投产,我国将迎来PTA项目的投产高峰。预计2020年我国新投产的PTA产能为1600万吨,乙二醇的新增产能为649万吨,PTA和MEG两大聚酯原料在新一轮集中扩产压力下,累库预期较强,价格或偏弱运行;PX将承受2019年投产的大炼化装置带来的供应压力,新产能在未来继续施压。

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