近期箱板纸市场行情向好 价格上涨明显

近期瓦楞及箱板纸市场拉涨明显，其中规模纸厂月内连涨2次，幅度约在100元/吨，中小纸厂跟涨积极，市场成交气氛活跃。据数据监测，自3月中旬瓦楞及箱板纸市场开始转势下行，其中瓦楞纸跌至2017年同等水平，箱板纸甚至一度跌至2017年同等价格水平下方，跌势一直延续至5月中旬，经过近两个月的低迷运行，瓦楞及箱板纸市场从5月中下旬开始试探上拉，从5月25日至今，规模纸厂试探拉涨3次，累计调涨幅度在150-200元/吨，实际落实100-150元/吨。

据数据监测，瓦楞纸6月第二周较4月第一周开工负荷增加13.94个百分点，且5月份月度开工负荷率较4月份增加2.60个百分点，箱板纸6月第二周较4月第一周开工负荷增加8.53个百分点，且5月份月度开工负荷率较4月份增加3.48个百分点。

从库存水平来看，瓦楞纸6月第二周样本纸厂库存较4月初减少15.53万吨，箱板纸6月第二周样本纸厂库存较4月初减少15.53万吨。从月度库存水平来看，瓦楞纸5月份生产企业库存较4月份下滑7.53万吨，社会库存增加12.72万吨；箱板纸5月份生产企业库存较4月份下滑9.89万吨，社会库存增加13.85万吨。这反映市场需求呈现一定的好转情况，但也存在纸厂库存向下游贸易商及包装厂转移的可能性，据终端情况调研来看，实际订单需求跟进有限，关注后市终端需求对包装厂库存消化情况。

据数据监测显示，5月份瓦楞纸月度毛利率较3月份下滑4.65个百分点，箱板纸月度毛利率较3月份下滑6.83个百分点。在试探拉涨后走货好转的情况下，纸厂提高纸价，缓解盈利压力的目的性较强。

下半年利好与利空因素博弈仍存，但利好因素表现稍强，所以按照目前的基本面情况预判，瓦楞及箱板纸市场高频次拉涨将是主旋律，受需求不确定性影响拉涨进程或有停顿盘整阶段，整体表现为脉冲式的爬坡过程。