中金：轮胎行业盈利底部复苏

中金公司指出，目前轮胎行业受益于原料成本低位带来的盈利改善，长期看好国内轮胎龙头企业通过并购整合、海外建厂等途径规避贸易争端、加速品牌升级与全球化进程，最终实现长期持续增长。

中金指出，受益于基建回暖和流动性改善，行业开工率和利润率均出现复苏。目前行业正处于复苏景气上升阶段，天然橡胶等原材料成本低位带来行业盈利持续改善。国内轮胎行业兼具成长与周期特征，成长性短期体现在产能扩张上，长期体现在能否进入整车配套并扩大市场份额，完成进口替代和品牌升级；同时，受到上游原材料价格波动、宏观经济对全球轮胎需求的影响，轮胎行业的利润率有显著的周期性。