光大证券：内地白酒行业增长有质量 景气仍确定

光大证券最新研报认为，虽有所分化，但A股白酒板块2018年报及今年一季报通过亮眼的收入和净利增速验证了行业景气度并未出现2018年下半年断崖式下降的悲观预期，而是景气高点的平稳回落。自下而上的消费升级加速推动品牌企业的市场集中度提升，名酒普遍展现出稳健的增长能力。

报告又指，不仅是高基数之上稳健的收入和净利润增速，如果结合资产负债表和现金流量表深入分析，关键科目的良好财务表现更是展现出白酒行业扎实的增长质量。