财苑访谈：橡胶价格重心将逐步上抬

      上半年橡胶产业链非常低迷，轮胎生产企业已有较大的产成品库存，并没有太多原料需求，造成橡胶价格跌势不止。然而自八月起，市场出现明显回暖态势，单月涨幅超10%，本周一橡胶涨停，其主要的利好因素有哪些？未来在高库存的压力下能否延续强势？国泰君安期货（财苑）天然橡胶研究员胡慧做客《证券时报》财苑社区时认为，橡胶的需求目前处于比较好的复苏状态中，下半年主要是补库行情来主导，所以后期价格重心将逐步上抬

　　上半年橡胶市场持续下跌，八月明显回暖，月涨幅达12%，本周一盘中多次触及涨停板，胡慧认为，这波反弹的主要原因有以下几点：1. 橡胶产业链上的补库；2. 市场时不时传出国储收储；3. 泰国胶农抗议推迟船货发货；4.以铜为代表的工业品的整体反弹。至于橡胶的需求是否会持续复苏，胡慧指出，橡胶的需求目前处于比较好的复苏状态中，但是，天然橡胶的供应量在未来的每年都会增加很多。所以，如果依然照目前供需趋势，未来几年的供需大背景仍然是供过于求

　　许多财苑网友关心周三的下跌回落是否已经开始消化短期内的利多消息，行情是否会就此进入区间震荡的走势，胡慧解释，这是市场预期可能会有国储收储的消息，预期具有比较大的不确定性，所以会有多头的获利平仓盘，造成了价格的下跌。高库存的压力对后市的影响是，会压制反弹行情的高度。 目前短期的潜在利多是国储收储。国储收储的结果目前还没有出来，市场只是在消化预期，并且这个预期还比较模糊，不确定性强；一旦国储收储好于市场预期，那么这个在短期里将是比较大的利多。胶价目前下方10日均线构成支撑，上涨趋势尚未破坏

　　。胡慧认为，国储收储消息落地后，接下来9月份剩下的时间里会是横盘震荡或偏弱一些，10月份可能再上涨

　　对于橡胶市场未来走向，市场上有不同的声音，有人认为，进入9月，沪胶将维持宽幅的震荡，也有人认为当下改革红利不断涌现，沪胶已完成筑底，有望延续强势，胡慧认为，橡胶今年的底部已经出现过，在今年接下来的时间里应该是价格重心逐步上抬

　　。短期里，对于1401合约来说，21500是一个强阻力，9月剩下的时间里价格横盘或者回落的可能性会大一些，回调至19500-20000之后再继续上涨。下半年主要是补库行情来主导，所以其认为价格重心会上抬