半年报多家装修装饰公司业绩预降 装配式浪潮来袭龙头低估值有望修复

广田集团（002482.SZ）7月14日晚间发布业绩预告，预计上半年归母净利润1850万元至2750万元，同比下降84.29%至89.43%。从多家已经公布半年报预告的装修装饰企业来看，上半年业绩均承压。

业内人士表示，装配式建筑浪潮已来，细分赛道龙头依托技术获得新的发展契机，且目前建筑装饰行业估值和持仓还处于历史底部，未来有望迎来幅度较大的估值提升，行业龙头或值得关注。

多家装修装饰公司上半年业绩预降

对于业绩下滑的原因，广田集团7月14日晚在公告中表示，“受新型冠状病毒疫情影响，公司及客户延迟复工复产，导致本报告期产值与利润有所下降；公司为应对疫情对资金的影响，出让部分商业承兑汇票储备资金，使得财务费用有所上升。同时，因上年同期股权处置产生投资收益，导致本报告期非经常性损益减少。”

记者注意到，同是装修装饰企业的弘高创意（002504.SZ）业绩预告显示，预计1月至6月归母净利润亏损1500万元至1000万元。瑞和股份（002620.SZ）业绩预告显示，1月至6月归母净利润约4755万元至6657万元，同比下降30%至50%。

事实上，作为房地产的关联产业，近年来装修装饰行业整体承压加重。如，广田集团因存在营收对房地产大客户过度依赖的问题，近年来业绩断崖式下滑，引来业界关注。根据年报数据，广田集团2017年至2019年归母净利润分别为6.47亿元、3.48亿元、1.44亿元。

今年一季度，装修装饰又成为受疫情带来的不利影响较为严重的行业。财联社记者统计发现，根据Wind板块数据，A股装修装饰共26家，一季度归母净利润平均同比下滑91.96%。

装配式浪潮给优质龙头带来新契机

不过，随着装配式建筑浪潮的到来，装修装饰行业优质龙头迎来了新的发展契机。

据今年5月份住建部发布《2019 装配式建筑发展概况》，2019年我国新开工装配式建筑4.2亿平米，同比增长45%，占新建建筑面积的比例约13.4%，近4年年均增长率55%。在政策支持、技术进步、传统施工成本不断上升等多因素推动下，装配式建筑渗透率不断提升，行业迎来快速发展期。

“当前传统工艺已成装修供给侧瓶颈，长期看装配式装修是行业趋势，”一名业内人士表示，“我国装配式建筑仍处于早期推广阶段，随着未来装配式行业标准化程度不断提升，PC、钢结构等细分赛道上的龙头，将依托技术、规模、管理优势快速提高市占率，成长路径不断清晰，行业将迎来快速发展期。”

天风证券研报指出，装饰板块的金螳螂(002081.SZ)、全筑股份(603030.SH)、广田集团等受益行业集中度近年逐步提升、地产企业资金链情况边际改善、装配式热点逐步扩散至装配式装修，估值正持续提升中。

“目前建筑装饰行业估值和持仓还处于历史底部，未来有望迎来幅度较大的估值提升，行业龙头或值得关注。”一名私募投资经理表示。